IVD五巨头2018半年报首发！安图、迈克、迪安、润达、万孚谁更胜一筹？
本文转自：体外诊断网 作者：沙某某
截止到今日，随着IVD行业A股上市公司2018年半年财报的陆续出炉，业界对它们的新一轮分析又即将开始。小编整理了安图、迈克、迪安、润达、万孚五家龙头企业上半年的业绩报表，做了相应的分析和判断。
究竟这条赛道上谁跑的最快，谁的姿势最好，让我们一起拭目以待！
先来看看这五家上市企业的财务报表数据。
安图生物
公司简介：
安图生物是A股上市企业中产品线最丰富的体外诊断龙头公司之一。
安图生物拥有免疫诊断、微生物检测、生化诊断、高端化学发光、流水线、飞行质谱等系列产品，并且能为医学实验室提供全面的产品解决方案和整体服务，是公认的行业内细分领域龙头企业。
值得一提的是，7月份安图总市值甚至一度超越了华大，坐上了国内以IVD为主营业务的上市公司第一把龙头宝座。具体情况详见《刚刚，体外诊断（IVD）A股上市企业第一市值龙头宝座易主！》
数据分析：
我们认为，随着中国IVD市场的逐步规范化、化学发光市场空间进一步扩大等，能提供全系列产品和服务的IVD龙头企业会在医改中快速受益，从而得到高速成长。
安图生物整合国内、国际高端产品和资源，实现了流水线、仪器、试剂全产业链构建。公司在2018年的5月份推出了自主研发的医学实验室全自动流水线解决方案，同时获得了全自动微生物质谱检测系统医疗器械注册证，有望在下半年销售。
产品方面，安图作为国内化学发光的龙头之一，拥有自主研发的200速全自动化学发光A2000和A2000 Plus，配合88项磁微粒化学发光检测产品的注册（备案）证书，定位县级以上医院，能满足大样本量的检测需求，市场潜力巨大。
安图生物在创新研发方面亦投入很大，并取得了不错的成果。为丰富公司的产品结构，增强公司产品市场竞争力和优势，公司上半年研发投入9093万元，同比增长36.05%，使公司产品核心竞争力进一步加强。
安图生物在2018年上半年度一系列举措，反映在营收和净利润的财报分析上，增幅分别达到了45.63%、28.84%，高于行业内平均增长水平。
小编说：
小编认为安图生物下半年业绩增长还会持续发力，随着新产品的陆续上线和研发投入的持续投入，公司营收和净利润还将保持较高增速，预计分别能达到45%、30%左右。
迈克生物
公司简介：
迈克生物同样是A股产品线最丰富的体外诊断龙头公司之一。
迈克生物于1994年成立，是一家以自有产品为核心竞争力的研发型公司，其产品线涵盖生化、发光、血球、血凝、POCT、分子等IVD产业主要细分领域，目前免疫诊断化学发光产品为其业务的主力军。
数据分析：
迈克生物产业链布局已初具规模，其中化学发光是公司利润的一个高速增长点。
作为国内为数不多能够完全掌握化学发光的公司之一，迈克生物在2017年研发推出的新产品全自动化学发光免疫分析仪（IS3000），在国内市场处于领先地位。此仪器性能可以满足大型医院的检测速度要求，还可以借用自动化、大通量的技术优势绑定生化、发光产品来进行打包销售，从而带动了相关试剂的巨大销量。
相关产品战略反映在2018年上半年财务报表上，表现为营收比上年同期增长47.82%，净利润比上年同期增长20.18%。公司业绩增长主要得益于代理产品和自产产品的持续快速增长，其中代理产品销售收入同比增长57.96%，自产产品销售收入同比增长32.28%，自产产品中生化试剂同比增长31.89%，化学发光同比增长34.67%，其他自产试剂同比增长52.61%。
小编说：
小编认为迈克生物正处于IVD产业链质优跑道，自主产品齐全，预计未来借助分级诊疗助推，会继续保持高速增长，2018年度净利润增幅不会低于20%。
迪安诊断
公司简介：
迪安诊断是国内A股上市的第三方医学实验室龙头代表公司。
迪安诊断目前已在全国布局了38家连锁化实验室，合作共建客户数量已超过300家，为全国12000多家医疗机构提供服务，业务涵盖医学诊断服务、诊断产品和服务营销、司法鉴定、健检事业、冷链物流、诊断技术研发生产、CRO、生物样本库等领域。
数据分析：
迪安诊断目前处于转型阶段。一方面，依托全国实验室网络布局积极探索合作共建、精准中心等新模式；另一方面，由传统检验项目为主逐渐向高端精准检验为主跨越。转型期持续加大的投入带来各项费用的大幅提高，对短期利润是有消极影响的。
在2018年度上半年企业净利润报表上，可以看到迪安诊断较上年同期增长的利润率估值约在10%-20%之间，相比于IVD行业其它企业动辄20%-60%的高速增长率，确实有点低。
但好在，截止到2017年底，公司省级实验室已经布局完毕，对于渠道商的收购也已经基本完成，2018年的资本性支出会逐渐减少，利润率也会随之缓慢上升，长期来看业绩增幅值得期待。
小编说：
迪安诊断布局的成熟实验室（杭州、南京、上海、北京）目前保持高增长，过半数实验室进入盈利期，小编预测下半年业绩仍然会保持稳步增长，利润率保持在20%左右。
润达医疗
公司简介：
润达医疗是国内IVD行业A股上市的渠道流通龙头企业代表。
润达医疗在全国各地及海外拥有三十余家全资或控股子公司，目前除了提供传统渠道流通服务，还布局了医学实验室综合服务、自主产品研发等业务。公司占据渠道卡位优势，通过上下游产品并购和自主研发，已由最初的单纯产品代理商逐步发展成为医学实验室综合服务商。润达自主研发的首款全自动化学发光免疫分析仪Ranos IMS 1200，已经上市并在三甲医院投入使用，小试牛刀，体现了其向上游产业链布局的野心。详情请见《重磅新闻！润达医疗自主研发化学发光仪问世，并在三甲医院装机！》
数据分析：
在IVD渠道变革的大背景下，润达医疗将集采打包模式推广到全国各地，目前已签约近300家医院，占公司整体收入比重约30%，并且还有望继续提升。
集采模式的规模化效应，使润达进一步加强了对上游公司的议价能力，在5-8年的存续期间持续产生利润，让净利润得到了有效保障。在2018年度上半年业绩报表上，润达医疗预计实现总营收279500万元，同比增加58%；预计实现净利润在13470-15400万元之间，比上年同期增长40—60%，增速喜人。
小编说：
我们应该看到，没有通过简单物流配送就能解决集采打包模式的万能钥匙了，润达医疗通过整合多方面的资源，提供专业化、一体化的临床实验室解决方案，打造集约化综合服务平台，这种模式是处于行业领先水平的。
正因为润达的商业模式被业内看好并且不断进化，所以小编判断，在下半年度润达的盈利能力有望持续提高，2018年净利润增幅应该能达到40%以上。
万孚生物
公司简介：
万孚生物是国内A股上市公司中以POCT为主营业务的龙头企业代表。
万孚生物专注于快速诊断试剂、快速检测仪器等POCT相关产品的研发、生产与销售，销售模式以经销为主。随着第三方实验室区域共建模式在业内的广泛关注，万孚开始布局区域共建项目，未来也是公司重要的利润增长点之一。
数据分析：
万孚生物营业收入的增长主要来自国内销售收入的增长，按照产品类别来看，传染病类检测产品和慢性疾病检测产品营收增速较快，确保了营业收入和净利润高速增长的持续性和稳定性。
具体营收数据，在其公开发布的2018半年度业绩预告上没有披露，只披露了公司净利润为15294.72—16933.44万元，增幅在40%—55%之间。相比行业类其他企业，这份答卷还是很有看头的。
小编说：
POCT被誉为IVD行业中的朝阳产业。万孚生物占据了朝阳赛道，凭借其在POCT领域的领先地位和在国内市场发展机会，总营收逐年稳增是必然的。2018上半年净利润，万孚的增幅高于行业平均水平，小编看好其2018年度整体业绩，预计全年度净利润增幅会达到50%左右。
完
